2026年8月31日，北京金融资产交易所等网站公布了华为投资控股有限公司2026年半年度报告。

报告显示，2026年1月至6月，华为营业收入4678.19亿元，同比增长9.55%；净利润为238.09亿元，上年同期为371.95亿元，同比下滑约36%；归属于母公司所有者的净利润为234.27亿元，上年同期为370.54亿元，同比下滑36.78%。

尽管利润承压，华为在研发投入上依然保持了高强度。2026年上半年研发费用达到1213.82亿元，较上年同期的969.50亿元增长25.2%。研发投入占营收比例高达25.94%，创下历史新高。

现金流方面，2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-398.85亿元，上年同期为311.83亿元。

其中，销售商品、提供劳务收到的现金为5264.88亿元，同比增长8.08%；购买商品、接受劳务支付的现金为4252.26亿元，高于上年同期的3143.15亿元。

上半年华为投资活动产生的现金流量净额为482.72亿元，高于上年同期的217.06亿元。融资活动产生的现金流量净额为-9.69亿元，上年同期为-506.73亿元。

资产负债表中，存货规模也出现增长。截至6月末，公司存货为2774.94亿元，较2025年末的1950.43亿元增长42.28%。同期，应收账款为1022.43亿元，较2025年末的1047.14亿元有所下降；合同资产为579.91亿元，较年初的562.04亿元增加。

对于这份“增收不增利”的成绩单，市场普遍解读为华为正处于战略投入期的主动选择。在AI算力竞争加剧、智能汽车业务扩张、终端业务复苏的多重背景下，千亿级研发投入是维持技术领先的必要成本。高强度的研发投入虽然在短期内压低了利润，但正在为昇腾AI处理器、鲲鹏计算平台、鸿蒙生态等长期战略方向构筑护城河。华为以短期利润换取长期竞争力的路径，与全球科技巨头在AI竞赛中的策略不谋而合。